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一文讀懂人民銀行行長易綱70周年新聞發布會講話重點

70年來,我國金融市場從無到有,并伴隨著經濟體制改革,股票、債券、外匯、同業、期貨、貴金屬等各大市場相繼成立,金融市場深度和廣度不斷拓展。

9月24日,在慶祝中華人民共和國成立70周年活動新聞中心第一場新聞發布會上,中國人民銀行行長易綱對貨幣政策走向、數字貨幣推出時間表等熱點問題進行了回應。

易綱表示,綜合分析國內形勢和國際背景,中國的貨幣政策應當保持定力,既要穩當前,也要注意保持杠桿率的穩定。

重點一:并不急于像其他國家央行那樣,有比較大的降息和量化寬松

面對經濟下行壓力,全球主要經濟體央行紛紛降息并重啟寬松貨幣政策,我國央行會不會進一步考慮降息降準,或允許匯率一定程度貶值來維持經濟的穩定備受關注。

易綱表示,目前全世界的經濟確實有下行壓力,中國經濟數據也有一些下行。但中國目前的經濟還是運行在合理區間,在宏觀經濟政策,特別是財政政策、貨幣政策上,應對下行壓力的空間還是比較大的。

“我們目前的利率水平是適度的,法定存款準備金率的水平也是為今后的宏觀政策調整留有了充足的空間?!币拙V稱。

易綱強調,我們并不急于像其他一些國家央行那樣,有比較大的降息和量化寬松的政策。中國的貨幣政策還是保持穩健的取向,要保持這個定力??陀^來看,不管是在貨幣政策工具上,還是在宏觀審慎政策工具上,還是在其他的方面,我們的空間都比較大。

如今,負利率在歐洲和日本已司空見慣。易綱表示,我國在整個貨幣政策操作過程中,珍惜正常的貨幣政策空間,使得我們能夠在這個正常的貨幣政策空間中盡量長地延續正常的貨幣政策,這樣對整個經濟的可持續發展和老百姓的福祉有利。

重點二:再過幾年,保持正常貨幣政策區間的經濟體應是全球經濟亮點

近期,歐洲央行重啟QE、美聯儲開啟了年內第二次降息,全球主要經濟體央行的貨幣政策為我國央行貨幣政策提供了空間。在目前國內經濟形勢背景下,我國貨幣政策取向是否會進行調整?

“中國是一個大型的經濟體,我們貨幣政策主要是服務國內經濟,所以我們決定貨幣政策也主要以我為主,考慮國內經濟形勢和物價走勢來進行預調和微調?!币拙V稱,中國的經濟目前還是在合理區間,物價也處于比較溫和的區間。在轉型升級中我們遇到一些結構性的問題,主要是通過供給側結構性改革來解決。

易綱認為,綜合分析中國國內的形勢和國際背景,中國的貨幣政策應當保持定力,堅持穩健的取向。既要穩當前,即加強逆周期調節,保持廣義貨幣M2和社會融資規模的增長速度和名義GDP的增長速度大體上相當、大體匹配,堅決不搞“大水漫灌”,也要注意保持杠桿率的穩定,使得整個社會的債務水平處于可持續的水平。同時考慮到長遠,加大結構調整力度,下大力氣疏通貨幣政策傳導機制,以改革的方式降低企業的融資成本,推動經濟高質量發展。

工銀國際首席經濟學家、董事總經理程實對第一財經表示,70年來,貨幣政策和財政政策的推陳出新,護航經濟周期的平穩演進。從內部來看,央行推出多種創新型工具,既穩定了基礎貨幣的投放,亦實現流動性調控的期限精準化和方向精準化。此外,公開市場操作頻率的大幅提升以及利率走廊的逐步建立,使央行能夠對金融市場風險進行常態化“精確治理”,及時阻斷市場風險向系統性風險的演變。得益于此,中國貨幣政策的重心從總量調控轉向優化市場流動性、產業發展、區域發展的結構布局,有效加大對重點領域和薄弱環節的政策支持。

“如果看全球,包括發達國家和發展中國家,我有這樣一個判斷:再過幾年,哪個國家、哪個主要經濟體還保持正常的貨幣政策,那么這樣的經濟體應當是全球經濟的亮點,也是市場所羨慕的地方?!币拙V表示。

重點三:數字貨幣推出目前沒有時間表

“數字貨幣推出目前沒有時間表”,易綱表示。

2014年至今,央行數字貨幣的研究已經進行了五年。此前,中國人民銀行支付結算司副司長穆長春在中國金融四十人伊春論壇上透露,央行數字貨幣決定保持技術中性,不預設技術路線,并采取雙層運營體系。

易綱表示,數字貨幣研究目前取得了積極進展?!拔覀儼蜒胄械臄底重泿藕碗娮又Ц豆ぞ呓Y合起來,所以叫數字貨幣和電子支付一攬子計劃?!?/span>

易綱稱,數字貨幣的目標是取代一部分M0,也就是說替代一部分現金,不是替代M1或M2。數字貨幣將來的框架是中央銀行和商業銀行雙層運行體系,不改變現在的貨幣投放路徑和體系,這樣就充分調動了市場的積極性。

易綱強調,會堅持中心化管理,在研發工作上不預設技術路線,既可以考慮區塊鏈技術,也可采取在現有的電子支付基礎上演變出來的新技術。

“我們也設立了和市場機構激勵相容的機制。我覺得還會有一系列的研究、測試、試點、評估和風險防范,特別是數字貨幣如果跨境使用,這里面還有反洗錢、反恐融資、反避稅天堂和KYC(了解客戶)等一系列監管要求?!币拙V稱。

重點四:明年將全面放開外資股比限制

此前,國務院金融穩定發展委員會辦公室發布《關于進一步擴大金融業對外開放的有關舉措》,提出了11條金融業對外開放措施,一大批金融對外開放措施已在路上。

易綱表示,目前銀行、證券、保險業的外資市場準入已經大幅放開,明年將全面放開股比限制。

據易綱介紹,目前外資銀行在華機構有989家,外資證券公司13家,外資保險公司57家。人民幣匯率主要由市場供求決定,1994年以來,人民幣名義有效匯率和實際有效匯率都有明顯升值。資本項目可兌換和部分可兌換的項目超過90%。2016年,人民幣正式加入國際貨幣基金組織特別提款權貨幣籃子,人民幣的計價結算、交易和儲備功能有了明顯增強。近年來,中國扮演負責任角色,積極參與國際交流與合作,提升發展中國家在國際經濟金融治理中的話語權和代表性。

2018年末,我國擁有4588家銀行業金融機構,131家證券公司、120家基金公司、229家保險公司;金融業總資產294萬億元,其中銀行業總資產268萬億元,規模居全球第一,證券業總資產7萬億元,保險業總資產18萬億元。2018年末,民間資本在股份制銀行股本中占比超過40%,在城市商業銀行中占比超過50%,在農村合作金融機構中占比超過80%,民營銀行已批準開業17家。

看點五:繼續用好“三支箭”

2018年以來,央行采取了“三支箭”政策組合,破題小微企業“融資難”。具體而言,第一支是加大信貸支持的力度、第二支是債券融資支持工具、第三支是研究設立民營企業股權融資支持工具。

“我們用‘三支箭’解決民營企業和小微企業融資難融資貴問題,取得了比較好的效果?!币拙V表示,人民銀行會同有關部門發揮“幾家抬”合力,央行、財政、監管、地方、金融機構的積極性都調動起來了。同時,在宏觀政策上用降準、定向降準、再貸款、再貼現等貨幣政策工具引導金融機構給小微企業和民營企業貸款,今年看,民營企業的貸款增長較快。

“支持民企發債也收到了比較明顯的效果?!币拙V介紹,我們支持66家民營企業發債488億元,同時通過這些支持撬動了幾千億元的民企發債,有金融機構還有地方政府也仿照這種辦法,用融資工具支持的方式分擔風險,使得民營企業債券的發行不僅僅能夠發得出去,而且在發行利率上有所降低。

截至今年8月末,普惠金融小微貸款余額是11萬億元,增長23%,增長的幅度比去年末高8個百分點。從貸款覆蓋面來看,目前有2500多萬戶民營小微經營主體得到了貸款,有力地支持了就業、創業和整個經濟的平穩運行。

易綱稱,下一步人民銀行將會同有關部門一起,繼續把“三支箭”用得更好。

重點六:市場化、法治化方式化解中小金融機構風險

“人民銀行和銀保監會在今年5月嚴格依法接管了包商銀行,接管后,500多萬儲戶、20多萬理財產品的投資者,還有絕大多數對公業務的存款者都得到了完全的保障。整個處置目前平穩,銀行照常營業,井井有條,存取款都是非常自由的?!庇嘘P包商銀行風險處置問題,易綱這樣說。

今年5月,包商銀行因嚴重信用風險被接管一年。7月,錦州銀行也宣布引入戰略投資者,以市場化方式化解風險。

“前些年,有些銀行盲目擴張,做跨區、跨省同業業務,使他們服務的焦點跑到區外、一些風險高的項目上了。我們主張在化解風險的過程中,要求中小金融機構聚焦為實體經濟服務、聚焦為民營企業和小微企業服務,轉向當地,使業務是可持續的,風險也可以得到化解?!币拙V表示,針對目前出現的這些風險,要用市場化、法治化的方法來嚴格依法化解。

市場化、法治化意味著什么呢?易綱強調,首先機構要負責任,主責在股東。同時,大的債權人要有風險識別能力,地方政府也要負起責任,監管部門和人民銀行也要各負其責進行化解風險。

“按照市場化、法治化的思路,股東負什么責、機構負什么責,責任是清晰的。在這個過程中,我們特別注重保護普通存款人的權益,特別注重保護普通理財人的權益?!币拙V稱。

內容來源:第一財經

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